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美股喜迎“開門紅”,道指漲超330點,納指漲超100點,黃金“七連漲”

摘要:當地時間1月2日,美股迎來2020年第一個交易日,延續了2019年年底的漲勢。截至收盤,道瓊斯工業平均指數漲1.16%,報28868.80點;納斯達克綜合指數漲1.33%,報9092.19點;標普500指數漲0.84%,報3257.85點。

當地時間1月2日,美股迎來2020年第一個交易日,延續了2019年年底的漲勢。截至收盤,道瓊斯工業平均指數漲1.16%,報28868.80點;納斯達克綜合指數漲1.33%,報9092.19點;標普500指數漲0.84%,報3257.85點。

科技股集體上漲。蘋果收漲2.28%,亞馬遜收漲2.72%,谷歌母公司Alphabet收漲2.19%,奈飛收漲1.93%,Facebook收漲2.21%,微軟收漲1.85%。

熱門中概股普漲。阿里巴巴收漲3.62%,搜狐收漲9.93%,新浪收漲8.59%,京東收漲7.10%,愛奇藝收漲8.81%,百度收漲9.35%,網易收漲7.19%,拼多多收漲9.02%,瑞幸收跌3.25%,百濟神州收漲0.10%,萬達體育收漲9.80%。

經濟數據方面,美國勞工部宣布,截至2019年12月28日當周,美國首次申請失業救濟人數為22.2萬人,高于預期的22萬人,與前值持平。

投資者高預期或成美股最大風險

2020年的第一個交易日,美股市場與一年之前截然不同。彼時,市場預計企業收益將大幅下降,美股大跌。如今,當市場意識到經濟衰退并非迫在眉睫時,三大股指屢創新高。

跟蹤企業收益的公司Earnings Scout創始人Nick Raich表示,“經濟很強勁,但股價已經變得昂貴。今年市場預計經濟將再度加速成長,因此股市存在風險的原因與去年不同。"

Raich擔憂的風險是全球增長已經觸底和企業盈利上升的跡象都仍未出現。

2019年的最后幾周,有15家于11月結束整個財年的公司公布了全年業績,其中包括聯邦快遞(FedEx)、甲骨文(Oracle)、通用磨坊(General Mills)、奧多比(Adobe)、美光(Micron)等領頭羊企業。在看到業績指引后,分析師下調了15家企業中10家企業的2020年財年第一季度的業績預測。

Raich在近期致客戶的報告中稱,"這15家公司的樣本頗具代表性,多數標普500指數成份股公司未來數周或數月的EPS預期很有可能被下調。"

但是,問題在于,市場認為在經歷了2018年的大幅減稅后,企業的盈利增長將在2020年重新加速。

股價反映了近期投資者不斷上升的信心。截至2018年底,由于投資者普遍擔心企業收益會出現衰退,標普500指數的預期市盈率為13.9倍,遠低于15至16倍的歷史正常區間。目前該指數的預期市盈率為18倍,盡管該指數的公司收益增長預期接近10%,但這仍是一個高昂的倍數。

Raich強調,如果有明顯跡象顯示全球經濟正在改善,且盈利將恢復增長,那麼盈利倍數升高可能是合理的,但目前前景仍不清楚。

GenTrust首席投資官Jim Besaw也認為,股票價格過高,但他預計2020年的盈利增幅將在5%左右。

Besaw指出,大多數分析師的預測將最終數字夸大了三到四個百分點,因此9%的收益增長將轉化為5%到6%的增長。

Besaw表示,六大關鍵因素將在2020年令股價承壓。以下是他對這六大因素的風險評估:

貿易和關稅較低風險。2020年總統大選的風險更大,因為美國總統特朗普希望連任,因此不會破壞與各國的貿易關系。這將是一個較長期的風險。

美聯儲:較低風險。美聯儲可能會保持中立。不過,一旦美聯儲開始加息并縮減資產負債表規模時,股市將面臨風險。

美國消費者:較低風險。美國消費者已經成功地去杠桿化了大部分債務,因此消費者支出大幅回落的風險較低。

回購:中度風險。Besaw表示," 10年來我們一直在回購股票,但可能會有限度。"他強調,在某種程度上,公司管理者需要找到保持業務增長的方法。

全球增長:高風險。2019年不太可能像許多人預期的那樣,標志著全球經濟觸底。“歐洲什么都沒有改變。當進行結構性改革,或者當資本變得更便宜時,情況就會好轉。這些都沒有改變,” Besaw指出。

工資增長:高風險。10年來,對利潤率下降的擔憂一直困擾著股市,但Besaw表示,工資增長將侵蝕利潤率,確實是一個問題。“30年來,資本一直在壓榨勞動力。在某種程度上,這種情況必須停止。”目前還不清楚這是單純的工資上漲,還是普遍基本收入的提高,但未來幾年的工資水平可能會更高。

盡管如此,在股市處于歷史高位的情況下,一些關鍵因素的風險降低可能不會在2020年自動轉化為價格上漲。

Raich表示,"市場面臨的最大風險可能只是投資者的預期更高。對市場的預期越低越好,因為它更容易克服。”

三大因素將影響2020年油價

2020年,石油分析師們認為美國生產商能增加多少原油產量或是決定今年油價的關鍵問題。同時,他們警告稱,未來幾個月油價可能出現“惡性回調”。

Macro-Advisory高級合伙人Chris Weafer表示,今年對原油期貨影響最大的共有三個“關鍵因素”。

前兩個因素分別是石油需求增長和“OPEC+”組織協議。今年1月1日起,“歐佩克+”組織同意將石油日產量再削減50萬桶,進一步深化了此前每天120萬桶的減產幅度。

第三個因素則源于美國國內。Weafer表示,“今年最大的不確定性是,美國生產商是否能夠繼續增加過去7、8年的產量?人們已經開始討論這個問題。這是個大問題。”

根據國際能源署IEA于去年12月做出的預測,2020年美國石油總產量的增長將從去年的160萬桶/天降至110萬桶/天。

Weafer表示,在這種情況下,假設OPEC+協議仍然有效,油價應在60美元到70美元區間成交。

盡管如此,Weafer警告稱,許多投資者開始擔心美國的產量增長可能已經過了峰值,因為市場預計今年石油行業將無法像前幾年那樣以同樣的速度增加產量。

美國能源情報署EIA31日公布的數據顯示,在過去10年里,美國的石油產量增加了一倍多,達到每天1266萬桶。這讓美國成為世界上最大的石油生產國和主要出口國之一。

PVM oil Associates高級分析師Tamas Varga提醒投資者需警惕“惡性回調”。"今年第一季度和上半年的供需平衡將不一定保證全球石油庫存會出現大幅下降。"

Varga表示,雖然短期內價格料不會大幅下跌,但"未來數月可能出現惡性回調"。

“今年下半年看起來比較光明,因為全球需求將在今年晚些時候回升。如果歐佩克繼續履行其搖擺不定的產油國角色,石油平衡將變得更加緊張,”Varga補充道。

油價、金價均上漲

由于國際貿易關系改善,國際油價2日小幅收高。2月交割的WTI原油期貨價格收漲0.2%,報61.18美元/桶。3月交割的倫敦布倫特原油期貨價格收漲0.4%,報66.27美元/桶?! ?/p>

由于投資者對美國股市漲勢的疑慮有所上升,金價2日上漲,連續第七個交易日上漲,創2019年6月以來最長紀錄。2月交割的COMEX黃金期貨價格收漲0.3%,報1528.10美元/盎司。

其他市場表現

歐股市場2日集體走高。英國富時100指數收漲0.82%,泛歐斯托克600指數收漲0.93%,德國DAX指數收漲1.03%,法國CAC指數收漲1.06%。

英國央行發布的最新調查顯示,53%的企業認為英國脫歐是其最大的不確定性來源之一,創為六個月以來最低。

調查還顯示,17%的企業預計英國“脫歐”最終將推動銷售,為2018年5月以來的最高水平;33%的企業預計“脫歐”最終會打擊銷售。

責任編輯:霍玟冰

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