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解碼上半年險資選股“路徑圖”:醫藥制造業受青睞
2020-08-12 16:08 來源:北京商報網 作者:陳婷婷

摘要:伴隨著上市公司半年報的陸續出爐,各路機構持股的情況逐漸浮出水面。作為A股投資的“壓艙石”,險資的一舉一動可謂是牽動資本市場神經。

伴隨著上市公司半年報的陸續出爐,各路機構持股的情況逐漸浮出水面。作為A股投資的“壓艙石”,險資的一舉一動可謂是牽動資本市場神經。北京商報記者根據Wind數據梳理發現,截至8月11日,34家上市公司的前十大流通股股東中出現了險資的身影。從持股所屬行業來看,險資在計算機、通信和其他電子設備制造業,化學原料及化學制品制造業,以及醫藥制造業各持有5只股,分別持倉高達5.95億元、2.39億元和9.27億元的市值,表現出較為明顯的偏好。業內人士分析稱,險資選股邏輯依然適用,圍繞著“吃藥喝酒”及高新技術產業等主題展開,以保障業績的穩定增長。面對下半年股票市場,險資選擇重倉的領域還是以傳統白馬股為主。

白馬科技股受青睞 “喝酒吃藥”成“寵兒”

對于被重倉上市公司而言,綜合持倉市值與入股資本數來看,北京商報記者梳理發現險資選股偏向于醫藥制造、電子通信設備制造及化工股票,分別持倉市值高達9.27億元、5.95億元和2.39億元;而單從各家公司持倉市值來看,貴州茅臺(600519,股吧)在險資持倉市值方面名列前茅,高達56.25億元。

為何險資看好醫藥、科技、酒水等領域?中國社會科學院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠評價稱,上述重倉行業與保險主業的協同作用不強,主要是投資收益的考慮。醫藥制造、電子通訊設備及制造、高端消費等領域股票的成長性較好,股價的前期表現好,所以險資也重倉。

而從占流通股比例變動角度來看,記者也發現,險資總體上持金屬制品、酒水茶飲制造業、醫藥制造業及運輸代理等行業的流通股比例增加,而電子信息設備制造、軟件及信息技術、有色金屬冶煉加工以及專用設備制造業的流通股比例減少。

王向楠分析稱,A股的板塊輪動效應明顯,近來板塊的分化和調整也較明顯。險資根據對行業和具體公司的投研情況,對認為估值偏高的領域一般會減少持倉,而布局期望收益高的領域。

險企策略不一 百年人壽“險中求進”

具體到保險機構而言,不同于頭部險企投資更加穩健,中小險企在選股策略上似乎更偏激進。

以百年人壽為例,該公司最新披露的償付能力二季度顯示,最近一期的風險綜合評級依舊為C類。按照銀保監會最新披露的《保險公司償付能力管理規定(征求意見稿)》參考,只有同時滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險綜合評級在B類及以上三個條件,才屬于償付能力達標公司。

然而,其上半年投資卻偏重汽車制造業、電氣機械及器材制造業。Wind統計顯示,截至6月30日,百年人壽重倉了萬豐奧威(002085,股吧)、*ST勝利、金杯電工(002533,股吧)三家上市公司,涉及汽車制造、計算機電子通訊設備制造和電氣機械及器材制造行業,共計持有4.35億股,持倉市值15.38億元。

值得一提的是,百年人壽重倉上述股票市值均在縮水。如百年人壽傳統保險產品及分紅保險產品重倉*ST勝利,分別持倉2.04億股、0.56億股,雖持倉未有變動,但市值卻分別縮水0.96億元、0.26億元,共計縮水1.22億元;市值縮水還存在于萬豐奧威及金杯電工,上半年持倉均未調整,但市值分別縮水0.2億元及82.76萬元。

在償付能力不達標的情況下采取激進投資策略,對險企有什么樣的影響?業內人士分析稱,股票投資的流動性較好但安全性較差,占用的資本相對高。股市的不利變動會削弱公司的盈利和資本,讓公司的償付能力雪上加霜。

對此,北京商報記者采訪百年人壽,但截至發稿,該公司未有回復。

而中國人壽重倉貴州茅臺(600519),一季度持倉374.12萬股,而其在二季度果斷繼續加倉貴州茅臺,共計加倉10.39萬股,持倉市值增加14.68億元。此外,該公司還重倉世嘉科技(002796,股吧)和通威股份(600438,股吧)。

權益市場或將迎慢牛 險資選股之路何去何從

Wind數據顯示,7月以來,截至8月11日,共有66家保險公司或保險資管公司參與A股上市公司調研共計252次。從調研對象來看,7月以來險資調研的A股上市公司,多集中分布于科技領域、醫藥領域以及消費領域,這與險資上半年重倉股不謀而合。

按照參與調研的保險機構數量,最受保險機構關注的個股是??低?002415,股吧),共計包括中國人壽、太平養老、陽光保險等在內的10家機構扎堆調研。錦浪科技(300763,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)、啟明星辰(002439,股吧)也是眾多險資青睞的標的,以上公司均得到4家或以上機構集中調研。

那么,下半年險資選股之路將何去何從?前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍認為,下半年股票市場會維持一個較好的走勢,權益市場可能會迎來慢牛長牛的機會。而對于險資來說,償付能力合格的險資最高投資權益的上限提到45%,相當于提高了險資可以投資的資金比例。

楊德龍預計,險資選擇重倉的領域還是以傳統白馬股為主,包括主要是大消費的一些板塊和金融類的板塊,因為這些行業業績增長穩定,具有比較長期的投資價值,受到險資的歡迎。

此外,有業內人士分析稱,險資是理性的機構投資者,應會加大持有真實的業績和成長性且目前歷史估值水平不高的領域,比如交通運輸、先進制造、銀行。

實際上,在一周前保險資管協會保險資金運用形勢分析會上,包括人保集團、平安人壽、太保壽險等多家險企高管均表達了對權益市場慢牛行情的期待,并體現了未來一段時間內的A股市場投資傾向。泰康資產首席執行官段國圣表示,在另類投資方面,繼續開展醫療領域的投資,并布局物流地產、大消費領域優質資產,獲取長期穩定的收益。

責任編輯:霍玟冰

(原標題:解碼上半年險資選股“路徑圖”:醫藥制造業受青睞)

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